배당주 펀드를 위한 포트폴리오 모델(KB증권)

KB20190117퀀트-배당주 선정.pdf

열심히 배당주 펀드 구성중이다.

 

작년에 사둔 소소한(?) 주식 몇 개로 포트폴리오 구성중인데, 역시 기다림은 쉽지않다. 재미도 없다. 빠질때는 하염없이 빠지다가도, 오를 때는 찔끔이다. 너무 경기 민감주만 있는 것 같아 유통이나 식품회사를 추가 하고 싶은 데 딱히 마음에 드는 회사가 없다.

다른 투자법도 마찬가지이겠지만, 어떠한 팩터를 중심으로 종목을 선정할 것인지 고민하는 것이 중요하다. 배당주 펀드 구성시 보통 배당성향과 시가배당률을 주로 보는데, 각각의 요소들이 어떠한 영향을 미치는지 내 실력으로는 분석할 기회가 없었다.

그러다가 마침 아주 고맙게도 KB증권에서 배당주 선정관련 리포트를 발간하였다.

세상 참 좋다. 이런 걸 그냥 공짜로 풀어주다니!

KB증권, KB QUANT 에서 분석한 배당주 포트폴리오 구성 모델!

사실 리포트의 결론은 저 3가지이다.

팩터 분석을 위하여 위와 같은 조건으로 가상의 펀드를 구성한 것이다.

무슨 팩터가 가장 중요할까?

1) 시가총액(55%) = 수익률이 좋은 배당주 펀드에는 대형주, 우량주에서 배당수익률과 배당성향, ROE가 높은 종목이 다수 포함되어 있다고 한다. 그렇다고 시가총액이 절대적인 것은 아니다. 리포트가 제시한 포트에는 삼성전자의 비중은 크지 않다. 시가총액이 높고 ROE가 높으나 결정적으로 배당수익률이나 성향이 높지 않기 때문이다. 그래도 포트에 포함된 많은 주식이 대형주이다.

2) 배당수익률, 배당수익 = 이건 뭐 기본이니까, 배당투자자들의 초심을 다시 한 번 자극시킨다.

3) ROE = 서준식부사장님이 최근 쓴 책 "다시 쓰는 주식 교과서''에서 언급한 채권형 주식(워렌버핏식 투자)의 가장 중요한 팩터가 ROE 였다.  꾸준한게 ROE를 유지시키는 회사는 그만큼 미래 성장성이 확보된 상태인 것이다. 결국 지속 배당을 위해서는 회사가 성장해야 하는 ROE를 보고 판단할 수 있는 것이다.

리포트에서 제시한 종목들 한 번 살펴봐야겠다. SK이노베이션은 포트에 포함했고 평생 가져갈 생각으로 투자하고 있다. 경기에 상대적으로 덜 민감한 종목을 찾고 있는데, 흠.... GS홈쇼핑과 KT&G는 꼭 살펴봐야 겠다.

여튼 좋은 리포트 발간에 또 한 번 감사!